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量化宽松副作用浮现 美联储年内缩减购债可期
更新时间:2021-08-21

  新华社华盛顿8月19日电 题:量化宽松副作用显现 美联储年内缩减购债可期

  新华社记者高攀 许缘 熊茂伶

  美国联邦储备委员会18日公布的7月货币政策例会纪要显示,多数美联储官员认可在美国经济复苏契合预期的情形下于今年年内开始缩减资产购买计划。剖析人士认为,跟着美国经济复苏取得阶段性进展以及量化宽松政策的副作用日益显现,美联储官员越来越濒临就年内开始退出量化宽松政策达成共鸣。

  缩减购债的条件取得进展

  为应答新冠疫情对美国经济和金融市场造成的冲击,美联储去年年初将联邦基金利率目标区间下调至零至0.25%的超低程度,并启动量化宽松政策,向市场注入大批流动性。从去年年中开始,美联储依照每月1200亿美元的规模购买美国国债和典质贷款支持证券,以压低长期利率并刺激经济复苏。

  去年12月,美联储为缩减购债方案设置了条件条件,即在实现充足就业和2%的通胀目的方面获得“进一步本质性进展”。最新货泉政策会议纪要显示,截至今年7月底,美国已到达缩减购债所请求的通胀条件,但就业前提尚未满意。

  纪要显示,多数美联储官员认为,只有未来美国经济复苏大体合乎预期,就业市场也将在年内取得“进一步实质性进展”。一些美联储官员认为,未来几个月的经济和金融状态可能足以支持美联储开始缩减量化宽松。

  美国企业研讨所经济学家德斯蒙德·拉赫曼告知新华社记者,美联储考虑到政府推出强力财政刺激政策及美国经济显现持续强劲复苏迹象,认为今后不再像之前那样须要超宽松货币政策支撑。

  美国商务部数据显示,今年第一季度和第二季度美国实际海内出产总值(GDP)按年率盘算分辨增长6.3%和6.5%,经济总量已恢复到疫情前水平。近几个月来就业增加也保持强劲,这加强了美联储寻求退出量化宽松政策的底气。

  量宽政策副作用显现

  拉赫曼以为,美联储追求缩减量化宽松的另一大理由是,这一政策副作用日益浮现,美国房地产跟证券市场已呈现资产价钱膨胀的“不健康迹象”,可能会影响金融市场稳固。

  美国劳工部数据显示,6月美国花费者价格指数同比上涨5.4%,为2008年以来最大同比涨幅,7月物价涨幅与6月持平。

  波士顿联邦储备银行行长埃里克·罗森格伦日前接收英国《金融时报》采访时说,当前美国经济面临的重要问题是供给瓶颈而非需求不足,美联储持续量化宽松更可能推高物价而非增进就业。以美国房地产市场为例,如果修筑材料本钱继承大幅上涨,将很难找到修建团队开工建设新房,即使低利率政策刺激住房需要,也不必定带来就业增添。

  美国商务部日前公布的数据显示,7月美国新居开工数目环比降幅超越预期,凸显建造资料和工人缺乏克制新居动工建设。

  罗森格伦指出,长期量化宽松政策也会激励投资者适度冒险和寻求高杠杆交易,如果资产价格大幅回调,这可能会危及宏观金融稳定、妨碍经济复苏。

  7月会议纪要显示,鉴于近期通胀数据连续高于预期,一些美联储官员认为应在将来多少个月绝对较快地开端缩减资产购置范围,以缓解通胀攀升危险。

  年内缩减购债可期

  只管多数美联储官员支持今年开始缩减购债计划,但他们尚未就缩减购债的详细时光和节奏达成一致。达拉斯联邦贮备银行行长罗伯特·卡普兰、罗森格伦等官员近期公然表态支持美联储在9月货币政策例会上宣告缩减购债计划,并于明年年中之前结束购债计划。

  卡普兰认为,尽早启动可确保缩减购债规划进程较为安稳,同时给予美联储利率政策调剂的更大机动性;假如太晚启动,可能会造成市场更大稳定。

  斟酌到疫情反弹给美国经济复苏带来的不断定性,也有美联储官员主意坚持耐烦。美联储理事莱尔·布雷纳德上月表现,盼望等到10月初美国颁布9月就业数据后再作决议。

  依据日程,今年美联储还有9月、11月和12月三次货币政策例会。美联储主席鲍威尔也许会在8月底的一次经济政策研究会上流露有关缩减购债筹划的更多信息。

  太平洋投资治理公司经济学家蒂法妮·怀尔丁预计,美联储可能会在9月表明政策用意,12月正式发布缩减购债打算。

  2008年国际金融危机后美联储退出超宽松货币政策的步骤是,先逐渐缩购债规模,等停止量化宽松政策后再加息。多数经济学家预计,美联储或者会到2022年年底或者2023年年初才启动加息。 【编纂:田博群】


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